國內球墨鑄鐵管市場并未受政策影響而下滑
發布時間：
2022-11-02
由于空氣質量仍是不佳，供應回升存在一定變數。球墨鑄鐵管需求端暫無明顯轉弱跡象，反而國內基建政策有托底，傾向于平穩。
由于空氣質量仍是不佳，供應回升存在一定變數。球墨鑄鐵管需求端暫無明顯轉弱跡象，反而國內基建政策有托底，傾向于平穩。庫存持續維持低位，價格和利潤均易漲難跌，鋼材價格和利潤上漲趨勢難改，保持偏多思路。唐山等地環保減少供應，國家基建政策發力提高消費預期，當前鋼材整體供求偏緊，庫存仍在下滑，處于歷史同期低位，鋼價繼續創近期新高。自金融危機以來，實施了兩年之久的適度寬松的貨幣政策即將退出。
國內球墨鑄鐵管市場并未受政策影響而下滑
隨著中國經濟的逐步復蘇，“保增長”已經不是當前中國政府所需面對的首要挑戰。2010年一至三季度中國經濟同比增長10.6%，增速比上年同期加快2.5個百分點。我國經濟已明顯出現趨穩跡象，率先走出全球金融危機的陰影。
隨著原有刺激措施逐步到期，美國等發達國家開始推出新的經濟刺激措施，全球流動性和貨幣條件仍將寬松，主要經濟體將持續放松貨幣刺激經濟的預期強烈。因此，也有部分人士擔心，大量熱錢可能向我國這樣增長較快的新興經濟體流入。政策層面會刺激鋼材消費或限制供給。1宏觀經濟：投資延續下滑，中美不打貿易戰，擴大內需難落地產
5月份黑色系品種表現看，整體表現為沖高回落走勢，成材端更偏向高位震蕩，煤焦受環保刺激表現較為堅挺，鐵礦(457, -2.50, -0.54%)石屬于相對最弱的品種，需求拐點相對確認后價格快速下滑，屬于黑色系中套利對沖做空的首選品種。那么接下來6月份黑色品種如何走？我們認為在宏觀投資下行以及行業需求走弱拐點基本確認的情況下，價格震蕩走弱的概率大。
投資延續下滑，需求中長期利空
宏觀數據方面，整體看下4月份經濟數據，規模工業增加值有所上行，進出口在消除季節性因素影響后回升，固定資產投資延續下滑，其中對鋼材影響最大的基建、地產投資下行，制造業投資增速反彈，消費低于預期出現下滑，中長期經濟下行壓力較大。
貨幣層面：緊信用延續
貨幣方面，M2同比增速8.3%，新增社融1.56萬億，同比多增1725億元，新增貸款1.18億元，同比多增797億元。社融短期企穩，主要源于企業債融資，非標融資在嚴監管下仍在收縮。新增貸款方面，居民貸款及企業中長期貸款減少。央行一季度貨幣政策報告顯示貸款利率環比上行22bp至5.96%，較去年同期抬升43bp，同時一季度1年以下非標融資利率中樞達7.27%，較去年同期抬76bp，融資成本持續提高。企業一方面融資渠道受阻，另一方面融資成本抬升，難以借新還舊，信用風險醞釀。截止5月12日，2018年企業債券違約額已達163.54億元，違約金融同比增18.7%。金融監管對于社會融資帶來持續的收縮效應，在去杠桿去通道去鏈條取得積極成效的同時，企業信用風險開始顯現。
在關注國內的同時，更需關注美債和美元的走勢。美國10年期國債收益率盤中突破3.12%，再度刷新2011年以來最高紀錄，近一周站穩3%以上，全球利率水平提升已經慢慢形成趨勢。對于美債未來的走勢和空間，我們認為離頂部還遠。根據歷史情況，過去的利率波動周期中，10年期美債見頂時間點與美國聯邦基金利率的登頂時點較為接近，在本次利率周期中，美聯儲預測聯邦基金利率將在2019年年末達到2.9%，并長期維持在這一水平。盡管聯邦基金利率的預期值會有所調整，但是正常值將處于這一區域，近期的美債利率上漲速度已大大超過聯邦基金利率調整速度，即便未來美聯儲確實按預期上調基準利率，也不意味著美債利率能長期保持當前的增速，但是我們認為美債收益率見頂尚早。
為改善鑄鐵件整體性能，提高韌性的球墨鑄鐵管退火，提高球墨鑄鐵強度的正火、淬火等。這些方法對于球墨鑄鐵管而言也是有一定的道理的。
1.消除白口退火
普通灰口鑄鐵或球墨鑄件表面或薄壁處在鑄造過程中因冷卻速度過快出現白口，鑄鐵件無法切削加工。為消除白口降低硬度常將這類鑄鐵件重新加熱到共析溫度以上，并保溫1～2h進行退火，滲碳體分解為石墨，再將鑄鐵件緩慢冷卻出爐空冷。
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